新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警垒富优配
8月28日，晋拓股份发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为6.05亿元，同比增长9.41%；归母净利润为3278.67万元，同比增长8.15%；扣非归母净利润为3181.98万元，同比增长6.07%；基本每股收益0.12元/股。
公司自2022年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为5300.26万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对晋拓股份2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.05亿元，同比增长9.41%；净利润为3221.4万元，同比增长7.18%；经营活动净现金流为6112.91万元，同比增长209.81%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为6.1亿元，同比增长9.41%，去年同期增速为20.26%，较上一年有所放缓。
项目202306302024063020250630营业收入（元）4.6亿5.53亿6.05亿营业收入增速3.23 .26%9.41%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为18.36%，同比增长6.51%；净利率为5.32%，同比下降2.04%；净资产收益率（加权）为2.72%，同比增长5.02%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期17.31%增长至18.36%，销售净利率由去年同期5.43%下降至5.32%。
项目202306302024063020250630销售毛利率18.6.31.36%销售净利率5.35%5.43%5.32%
三、资金压力与安全层面垒富优配
报告期内，公司资产负债率为35.3%，同比下降1.86%；流动比率为1.22，速动比率为0.82；总债务为4.5亿元，其中短期债务为4.5亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.63，1.25，1.22，短期偿债能力趋弱。
项目202306302024063020250630
流动比率（倍）1.631.251.22
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.15，现金比率低于0.25。
项目202306302024063020250630
现金比率0.270.190.15
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.25、0.16、0.15，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率0.250.160.15
从长期资金压力看，需要重点关注：
•总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为32.85%、37.26%、37.68%，持续增长。
项目202306302024063020250630总债务（元）3.74亿4.4亿4.58亿净资产（元）11.39亿11.81亿12.17亿总债务/净资产32.857.267.68%
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为579万元，较期初变动率为82.61%。
项目20241231期初预付账款（元）317.07万本期预付账款（元）578.99万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长82.61%，营业成本同比增长7.93%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速8.68'.39
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